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Un lector pregunta:
Aprecio la visión a largo plazo de Ben sobre las correcciones del mercado de valores, pero ¿y si esta vez fuera diferente? ¿Cuáles son las estadísticas cuando la Reserva Federal se deshace activamente de billones en activos Y aumenta las tasas? ¿Qué pasa si este ciclo es una anomalía y debe tratarse como tal?
Esta pregunta fue escrita en respuesta a una publicación reciente en la que utilicé la siguiente tabla para mostrar la distribución histórica de las pérdidas durante los últimos 70 años en las acciones estadounidenses:
Según mis cálculos, el S&P 500 bajó un 10,3% desde finales de julio hasta el cierre del viernes pasado.
Esta es una corrección ordinaria, pero a muchos inversores no les parece una corrección ordinaria.
¿Qué pasa con los billones de deuda pública?
¿Qué tal el aumento de las tasas de interés?
¿Qué pasa con el potencial de recesión?
¿Qué tal más alto por más tiempo?
¿Qué pasa con la tensión geopolítica en todo el mundo?
Sé que el mundo se siente frágil en este momento. La situación geopolítica parece un polvorín a punto de explotar. La economía se encuentra en territorio inexplorado, con tasas que van del 0% al 5% rápidamente. La incertidumbre parece estar en su punto más alto.
No quiero parecer sincero sobre lo que está sucediendo ahora, pero el futuro siempre es incierto. Las únicas personas que creen que el mundo nunca ha estado en un lugar peor son aquellas que nunca han abierto un libro de historia.
En el siglo XX, soportamos una pandemia, la Gran Depresión, dos guerras mundiales, la Guerra de Vietnam, la Guerra de Corea, la Guerra Fría, la Guerra del Golfo, 19 recesiones, inflación alta, inflación baja, deflación, tasas altas, tasas bajas. , Lunes Negro, un puñado de caídas del mercado de valores y decenas de correcciones en el camino.
En el siglo XXI, hemos soportado el 11 de septiembre, la guerra en Irak, la guerra en Afganistán, una insurrección en el Capitolio, la pandemia, la Gran Crisis Financiera, la inflación más alta en 40 años, los altos precios del petróleo negativos, una pérdida. década en el mercado de valores marcada por caídas separadas del 50% y un puñado de recesiones.
La lista de cosas malas que me perdí aquí es casi interminable. La historia está llena de tragedias indescriptibles, pero nosotros, como especie, de alguna manera avanzamos. Nosotros creamos. Innovamos. Vamos a crecer. La vida continua. Las cosas eventualmente mejoran.
A pesar de todo lo malo que ha pasado, el mercado de valores ha estado creciendo un 10% anual.
¿Puedo garantizar que esto continuará?
Obviamente no.
¿Significa esto que deberías abandonar el mercado de valores?
No haré.
Se podría argumentar que el mercado de valores es una de las últimas instituciones saludables que quedan en este país.
Uno de los aspectos difíciles de invertir en el mercado de valores es que cada caída histórica en un gráfico a largo plazo parece una maravillosa oportunidad de compra. Cualquiera puede mirar una prueba retrospectiva y decir con confianza que aumentarían las compras cuando las acciones cayeran.
Es mucho más difícil hacer esto cuando las acciones están en medio de una recesión porque nadie sabe qué tan mal se pondrán las cosas o cuánto caerán los precios.
Parece inteligente decir que esta vez es diferente para el mercado de valores, pero cada vez es diferente. Cada mercado y ciclo económico es único. Si existiera un manual para estas cosas, invertir sería mucho más fácil.
Esto es lo que sé sobre la historia de las correcciones en el mercado de valores:
Desde 1928, el mercado de valores estadounidense ha promediado una corrección del 10% en aproximadamente dos tercios de todos los años, un mercado bajista una vez cada 4 años y una caída del 40% o peor una vez cada 13 años.
La caída promedio desde el punto máximo al mínimo en un año determinado desde 1928 ha sido de poco más del 16%. En sólo 6 de los últimos 10 años el S&P 500 ha experimentado una corrección de dos dígitos.1
El mercado de valores sube la mayor parte del tiempo, pero a veces baja.
El mercado de valores también suele caer por una buena razón.
Tiene sentido que el mercado de valores se encuentre en territorio de corrección en este momento. No sólo hemos pasado por un doloroso cambio de régimen económico, sino que el mercado alcista de la década de 2010 fue fuerte. Una regresión a la media tenía que aparecer en algún momento.
No sé qué pasará con los precios de las acciones de aquí en adelante.
No sé cuánto durará esta solución.
Y no puedo garantizar que el mercado de valores produzca en el futuro los mismos rendimientos que ha producido en el pasado.
Pero sé que cada corrección nunca parece terminar mientras estás en ella y, por lo tanto, siempre parece una oportunidad de compra en retrospectiva.
Nadie dijo nunca que invertir fuera fácil. Por eso el mercado de valores le ofrece una prima de riesgo: nunca es fácil.
No estoy diciendo que ésta sea una oportunidad de compra generacional. No lo es. Pero no estoy dispuesto a abandonar el mercado de valores sólo porque hay acciones que dan miedo.
La historia está llena de titulares aterradores y al mercado de valores le ha ido bien.
Las correcciones en el mercado de valores son completamente normales. Es el costo de hacer negocios. Las correcciones futuras siempre serán diferentes porque los mercados y los inversores cambian y evolucionan constantemente. Esto no significa que abandones los activos riesgosos porque te hagan sentir incómodo.
Nunca sobrevivirás en el mercado de valores si tratas cada recesión como si fuera el fin del mundo.
Discutimos esta pregunta en la última edición de Ask the Compound:
Josh Brown se unió a mí nuevamente hoy para responder preguntas sobre cuándo vender las mayores ganancias en su cartera de acciones, la diferencia entre ahora y la burbuja de las puntocom para las acciones tecnológicas, cómo reducir el riesgo de su cartera a medida que se acerca la jubilación y cómo administrar la compensación. por sus bienes. niños.
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nadie sabe que pasara
12015 (-12,4%), 2016 (-10,5%), 2018 (-19,8%), 2020 (-33,9%), 2022 (-25,4%) y ahora 2023 (-10,3%).
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