Los estadounidenses nunca han sido más ricos y nadie está feliz

Cada tres años, la Reserva Federal publica un informe que resume los cambios en las finanzas de los hogares en los Estados Unidos.

Sé que los promedios, agregados, medianas y similares nunca cuentan la historia completa, pero direccionalmente estas cosas pueden ser útiles para comprender la situación.

Profundicemos más.

El patrimonio neto real promedio de los hogares estadounidenses aumentó en un sorprendente 37% entre 2019 y 2022.

Esto es simplemente un aumento masivo de la riqueza considerando el hecho de que 2022 fue uno de los peores años de la historia para una cartera diversificada de acciones y bonos.

Pero Ben, ¿qué pasa con la inflación?

Para ser claro, Estas cifras están ajustadas a la inflación.

Y aunque el patrimonio neto creció un 37%, la deuda total de los hogares creció menos del 4% entre 2019 y 2022. Regístrenme cada tres años, por favor.

Así es como se ve el cambio en el patrimonio neto cada tres años desde 1989:

Ahora veamos el cambio relativo cada tres años para poner en perspectiva el movimiento más reciente:

Puede ver que este es, con diferencia, el mayor aumento y no hay un segundo aumento cercano.

El aumento para 2019-2022 está fuera de lo común y se produjo después de que ya habíamos tenido una fuerte recuperación en 2013-2016 y 2016-2019 de la crisis financiera de 2008.

Veamos ahora las variaciones relativas por grupo de edad:

Mire el aumento de la riqueza entre la cohorte menor de 35 años.

Es otro aumento listo para usar:

Los jóvenes en su conjunto se encuentran hoy en una situación mucho mejor que hace apenas unos años.

Por supuesto, este enorme aumento de la riqueza tenía que estar ligado en su totalidad a la vivienda, ¿verdad?

Sin duda, el aumento de los precios de la vivienda ha influido en este contexto. A nivel nacional, los precios de las viviendas aumentaron un 40% entre 2019 y 2022.

Pero los inquilinos en realidad experimentaron un aumento aún mayor en su patrimonio neto real que los propietarios de viviendas. Las ganancias fueron del 43% y 34%, respectivamente.¹

Siempre habrá ganadores y perdedores en este sistema, pero la situación financiera de las familias estadounidenses ha mejorado sustancialmente en todos los ámbitos.

Entonces, ¿por qué parece que todo el mundo está descontento? ¿Por qué es tan malo el sentimiento sobre la economía?

La gente odia la inflación y la volatilidad económica. A los estadounidenses les encanta pedir dinero prestado, por lo que las tasas más altas probablemente dañen la moral. El mercado inmobiliario está en estos momentos en ruinas, lo que tampoco ayuda.

También hay razones psicológicas por las que todo el mundo parece odiar la economía.

La pandemia jugó un juego en nuestras cabezas.

Fue una época de locura para todos, pero económicamente la gente se encontraba en una situación extraña.

Había mucho más dinero disponible porque la gente no gastaba tanto y el gobierno estaba repartiendo dinero. En realidad, los precios cayeron por un corto tiempo mientras los ingresos aumentaron.

Pasar de esa situación a una situación de precios y tarifas en rápido aumento ciertamente ha alterado nuestro equilibrio.

Además, está el elemento mediático.

A los medios siempre les han encantado las malas noticias, pero ahora parece que somos adictos a ellas.

Si sangra, conduce. Cuanto mayor sea el VIX, mayores serán los clics.

Este es un fenómeno real.

Los medios de comunicación han pasado los últimos 18 a 24 meses bombardeándonos con predicciones de recesión y hablando de lo mala que es la inflación. No muestran ninguna contraprogramación cuando la inflación cae o la economía mejora.

Siempre hay titulares sobre despidos. Rara vez escuchamos cuando las empresas continúan contratando empleados en masa.

Simplemente ya no podemos disfrutar de buenas noticias económicas.

¿No me crees?

Basta con mirar este titular:

Y esto:

Y otro:

Escucha, lo entiendo.

Todo esto es cosa de expertos financieros donde las buenas noticias son en realidad malas noticias porque significa que la Reserva Federal tendrá que seguir subiendo las tasas o mantenerlas altas para desacelerar la economía.

Soy un tipo que ve el vaso medio lleno, pero no soy ingenuo ante el hecho de que las cosas no son perfectas en la economía.

Hay muchas cosas de qué preocuparse. Una recesión sigue siendo una posibilidad real. La alta inflación ha dificultado las cosas para muchas familias.

Pero también vale la pena resaltar cuánto hemos avanzado en este ciclo.

Puede que no lo parezca, pero las finanzas de los hogares estadounidenses han mejorado dramáticamente en un corto período de tiempo.

Vale la pena celebrarlo incluso si no puede durar para siempre.

Otras lecturas:
¿Qué tan ricas son las familias estadounidenses?

¹Para ser justos, el nivel absoluto de riqueza de los propietarios de viviendas sigue eclipsando el nivel de riqueza de los inquilinos en un factor de aproximadamente 38 veces. Sigue siendo impresionante. Los inquilinos también registraron un mayor crecimiento respecto al trienio 2016-2019.